安本：經濟指標背馳，中國股市復甦啟疑
台北，2009年6月4日 ─ 自2008年10月跌至歷史低點後，受到大規模振興經濟措施可能刺激經濟增長的憧憬所帶動，中國股市自3月中起急漲。然而，安本資產管理認為，除非政府經濟振興方案能推動個人消費回升，否則股市漲勢將難以持續。
安本資產管理中國/香港股票投資主管姚鴻耀表示：「中國經濟可能已經渡過最壞情況，但是否真正復甦及可以維持多久依然需要再觀察。政府寬鬆貨幣政策已成功使工業生產回升，令重工業受惠良多。不過，鋼鐵及混凝土等行業仍有產能過剩的問題。如果要經濟復甦持久，單靠政府開支並不足夠，個人消費及外部需求也要恢復起色才有可能。我們仍然認為，未來復甦走勢呈W型的可能性較U型大。」
繼2008年11月宣佈總規模達5,600億美元的振興經濟方案後，北京政府亦表示將會盡力維持經濟成長率高8%以上。上述大規模財政措施現正逐步發揮效用。國營的大銀行亦迅速放寬貸款以活絡資金供給。雖然上述所有措施已在短期內推動中國經濟回復成長，在大部份陷入衰退的亞洲國家中表現一枝獨秀，然而，日後可能引發其他問題。
於5月，北京政府再次開始逐步緊縮信用放款，這表面上暗示情況已經受控。不過，姚鴻耀指出，假如缺乏以市場為基準的價格指標，漸漸將會引發市場失衡。因此，他對整體中國企業抱審慎態度。
他說道：「中國的宏觀與微觀環境陷入典型錯置狀況。我們發現，企業為了力保市場佔有率，導致利潤率下挫。此外，我們也察覺到，企業將由金融體系新借入的資金投入股市，而非用於發展核心業務，而且長期存在的企業經營資訊揭露不足及公司治理欠佳問題也沒有改善。」
不過，不單止中國內地股市看好，整體環球新興股市也好轉，原因是投資人願意承受的風險程度回升，刺激資金重新流入市場。
安本的亞洲股票投資經理Andrew Gillan補充：「市場傳出經濟可能好轉的消息，加強了投資者的信心。環球新興市場之前跌勢較已發展市場嚴重，但受到政府增加開支、中國帶動商品需求回升及基本因素改善所支持，新興股市現在更強勁反彈。然而，鑑於企業盈餘前景仍未明朗，加上中歐等地區依然債台高築，所以即使目前市場已稍好轉，但復甦步伐也會較為緩慢，我們估計股價將會持續處於波動。」